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安信证券:光伏热潮兴起,产业链上升周期开始。。

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硅业分公司报价显示,7月29日,国内单晶返料均价79600元/吨,环比上涨16.89%;多晶硅不洗料均价51500元/吨,环比上涨36.24%;单晶致密材料均价7.68万元/吨,环比上涨26.73%,硅材料增速继续扩大。新能源发电:光伏产业景气度上升,产业链价格上涨周期已经开始。硅业分公司报价显示,7月29日,国内单晶返料均价79600元/吨,环比上涨16.89%;多晶硅不洗料均价51500元/吨,增长36.24%;单晶致密材料均价7.68万元/吨,环比上涨26.73%,硅材料增速继续扩大。

新疆硅材料年生产能力约27万吨,占全国的57%,是具有较高成本优势的大型工厂。目前,新疆4家多晶硅企业已收到当地政府和环保部门的自查通知,这在很大程度上造成了市场供应不足。根据供需和市场预期,硅材料价格涨幅将超过8万元/吨。同时,由于国内外需求旺盛,硅片产能释放,支撑价格将维持到2021年第二季度;在硅片和电池片领域,受此前疫情影响,由于库存压力,企业多次大幅下调市场价格。随着疫情的好转,国内项目和海外市场开始启动。

最近,硅和电池芯片的价格开始上涨。2020年7月,龙脊和通威的硅片和电池(均为158.75规格)价格较上月分别上涨4.0%和11.9%。7月底,隆基的报价也再次上调。从目前产业端库存情况、下游订单情况以及生产事故对当前硅材料环节的影响来看,价格上涨仍将维持一段时间的涨价周期。投资建议:针对光伏发电,建议掌握四条主线:1)多晶硅材料、光伏玻璃和单晶硅芯片,价格上涨预期强,重点关注通渭、富莱特和Longji,重点关注香港库存新沂太阳能、富勒特玻璃和Daquan新能源;2)单晶硅芯片胶粘膜竞争格局最佳(3)金朗科技、金澳科技、阳光电源等业绩增长快、估值较低;4)hjt产业链从0到1主要推荐苏州固城科技有限公司、帝科股份,以迈威股份为重点,捷佳伟创和尚美国际。

目前,风电板块整体估值只有10倍左右,下行空间非常有限。同时,风电板块未来两年将有限的板块业绩将实现快速增长,叠加估值提升,板块配置性价比表现非常高。主要推荐金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技、日月股份、金磊股份。■新能源汽车:中国和欧洲引领全球市场强劲复苏,而特斯拉Model 3依然受欢迎。2020年上半年,国内新能源汽车累计产销分别为39.7万辆和39.3万辆,同比下降36.5%和37.4%,但二季度以来复苏势头明显,产销下降率较2020q1分别收窄20.66%和21.96%。

受益于新能源汽车市场的复苏,在此基础上,动力电池行业再次进入上升通道。预计下半年有轨电车的复苏将持续;上半年,欧洲新能源汽车销量为401200辆,同比增长61.38%。疫情发生后,经济复苏和电气化进程的加快同样重要,有轨电车的相关政策也得到了推广。目前,各国相继出台了相关政策。